Methodik · Teil 3 · Validierung
Wie gut das Modell Marktphasen erkennt.
Wir haben unseren Marktphasen-Klassifikator (Version 3.0) gegen sieben dokumentierte Wendepunkte des Bitcoin-Marktes seit 2017 rückgeprüft. Hier steht, was er zuverlässig erkennt, und wo seine Grenzen liegen.
Zyklus-Böden werden zuverlässig erkannt.
Die größte Stärke des Modells liegt bei den Tiefpunkten ausgedehnter Bärenmärkte. In der Rückprüfung wurden alle drei großen Böden der vergangenen Jahre als Boden-Regime markiert.
- Bärenmarkt-Boden Ende 2018. Klar als Boden-Regime markiert.
- COVID-Crash, März 2020. Erkannt am Tag des Einbruchs selbst.
- Boden nach dem FTX-Zusammenbruch, November 2022. Im Tiefpunkt-Bereich markiert.
Böden sind genau die Phasen, in denen eine nüchterne, datenbasierte Einordnung am meisten wert ist, weil die Marktstimmung dann am stärksten von den Daten abweicht.
Was es nicht heißt: Markt-Tops sind die Schwäche.
Bei Markt-Tops ist die Erkennung schwächer, und das benennen wir offen. Das zyklische Hoch im November 2021 und das Hoch 2024 wurden vom Modell nicht als Top-Regime markiert.
- ETF-Ära. Seit der Zulassung der Spot-ETFs verschieben institutionelle Bestände einen wachsenden Teil der Bewegung von der Kette in regulierte Verwahrung. Die On-Chain-Extremwerte, auf denen das Modell aufsetzt, fallen dadurch gedämpfter aus.
- Tops laufen eher nach als vor. Auch beim Hoch 2017 markierte das Modell die Phase erst nach dem Höchststand. Es ist für die Boden-Identifikation deutlich stärker als für punktgenaues Top-Timing.
In Summe hat das Modell die drei großen Zyklus-Böden zuverlässig markiert und bei den Tops zwei von vier erkannt. Wir lesen es deshalb als Boden- und Phasen-Instrument, nicht als Werkzeug für die exakte Vorhersage von Höchstständen.
Eine Validierung ist nur so gut wie ihre Nachprüfbarkeit.
Deshalb legen wir Datenherkunft, Verfahren und Ergebnis offen, inklusive der Fehlschläge.
- Datenbasis. On-Chain-Metriken von Glassnode, makroökonomische Reihen aus offiziellen Quellen.
- Versioniert und deterministisch. Die Rückprüfung läuft gegen eine festgeschriebene Regel-Version (3.0). Gleiche Daten, gleiches Ergebnis.
- Rückführbar. Jede Klassifikation führt zurück auf ihre Rohdaten mit Quelle und Stichtag.
Die internen Gewichtungen und Schwellen des Klassifikators legen wir nicht offen. Offengelegt werden die Logik, die Datenherkunft und das Ergebnis. Diese Validierung betrifft das datengetriebene Modell, nicht die diskretionären Handelsentscheidungen einzelner Personen.
Hinweis. Eine historische Rückprüfung ist kein Indikator für künftige Marktphasen. Dies ist ein Bildungsinhalt, keine Anlageberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.
Validierung der Methodik v3.0 · Sieben dokumentierte Wendepunkte · Stand 26.05.2026